【時報記者王逸芯台北報導】亞系外資針對矽力*-KY（6415）出具最新研究報告，指出第一季營收將受到農曆春節因素的影響，可能會出現下滑。此外，還需要繼續關注中國主要IDM競爭對手在代工策略和定價方面的潛在變化。現階段將矽力*-KY的目標價從479元調降至466元，並維持「持有」評等。 矽力*-KY公佈2024年第四季度營收達51億元新台幣，較上一季度增長4%，符合亞系外資預期（50億至51億元新台幣）。該公司大多數業務均實現了季度增長，尤其是在汽車和消費品領域，唯一的例外是消費性產品。毛利率達到55.4%，較第三季的53.9%有所提升，超過該外資和市場共識預期的54.3%和53.8%，主要得益於庫存減記的回轉。然而，每股盈餘（EPS）為2.32元新台幣，低於亞系外資和市場預期的2.56元和2.41元新台幣，分別低於預期10%和4%，主要原因是非經常性項目收益低於預期。 亞系外資表示，矽力*-KY管理層預計2025年第一季度所有業務的營收將呈現季節性下降，主要是受到農曆新年的影響。預計第一季營收將季比下降17%。基於一月和二月的銷售數據，季節性因素的影響似乎比之前預期的3%季度下降（市場共識預期為5%環比下降）更為顯著。雖然認為矽力*-KY應該會受益於刺激計劃，但這類需求的持續性仍需觀察。此外，仍需關注中國主要IDM競爭對手在代工策略和定價方面的潛在變化，這可能對矽力*-KY產生負面影響。 亞系外資還表示，將矽力*-KY的2025財年和2026財年的每股盈餘預期分別下調3%，主要反映了較低的營收預期。將矽力*-KY的目標價 從479元調降至466元，並維持「持有」評等。