【時報記者王逸芯台北報導】美系外資出具最新報告，指出AI主題仍然是2025年的關鍵焦點，並點名台積電、聯發科以及信驊為最受青睞的個股，給予台積電（2330）目標價1320元、聯發科（2454）目標價1490元，以及股王信驊（5274）目標價5500元，三檔個股均維持買進評等。 美系外資表示，以台灣科技業來看，AI主題依然是2025年的核心焦點，投資人對台積電和聯發科仍然表現出高度興趣。然而，特別是在美國選舉後，由於對美國政府可能頒布的新政策和關稅的不確定性，市場情緒變得更加保守。除了這兩家公司外，信驊也是台灣半導體領域中詢問度相當高的公司之一。 美系外資指出，多數泛市場投資人目前對大環境持較為防禦的態度，這是基於新任美國總統就職前的不確定性；然而，大部分的科技專家則相對持較為正面的看法，並認為台積電的基本面長期成長展望大致上保持不變。我們認為，台積電將受惠於AI訓練需求的增長，以及進一步拓展至邊緣AI需求，這主要得益於台積電在先進製程和先進封裝上的領導地位。至於獲利能力，隨著3奈米和5奈米節點的定價自2025年起提高，相信這將成為台積電提升長期獲利目標的關鍵因素，因此給予其12個月目標價1320元，評等為買進。 至於聯發科，美系外資表示，對於聯發科的買進論點並未遭到太多反駁，包括其在旗艦級市場中的持續市佔率提升、新市場範圍擴展至企業ASIC（應用專用集成電路）業務，以及透過與Nvidia的合作拓展至汽車和運算領域。不過，大多數投資人普遍認為現在買入聯發科還為時過早，預計2025年會是轉型的一年，主要成長動力將於2026年才顯現，因此認為2025年第一季是觀察聯發科的更好時機。然而，由於聯發科的股價已大幅修正，反映了其設計獲勝的情況，我們預期聯發科在美國雲服務供應商（CSP）ASIC專案方面可能在2025年第二季取得進一步進展，因此維持買進評等，12個月目標價1490元。 美系外資指出，信驊在過去一個月，由於股價自十月底以來大幅修正，反映了投資人對新競爭者的擔憂。新競爭者主要來自新唐（4919）針對Nvidia的GB200 AI伺服器的BMC（遠端控制器晶片）。我們估計新唐僅能從Nvidia的AI伺服器BMC市場中取得約5%的市場份額，對信驊2025年收入和獲利的影響僅為個位數百分比。隨著AI伺服器BMC市場的持續擴展，以及新產品線（如Cupola 360、I/O擴展器、PFR IC）的持續增長，故對信驊獲利成長展望保持正面態度，因此維持其買進評等，12個月目標價5500元。