【時報記者葉時安台北報導】日月光投控(3711)周四颱風天舉行線上法說,法說前一交易日股價大漲半根漲停,不過外資連九天賣超共4.2萬張,兩天颱風假日月光ADR也頻頻走跌,法說會公布第二季財報低於預期、第三季財測展望也遜於預期,日月光現金股利殖利率3%,兩家本土法人維持中立評等,法說後周五爆大量重摔至跌停155.5元,創下兩個月以來低價,市值失守7000億元關卡,市值降至6830.42億元。不過法人仍認為,日月光中長線受惠先進製程成長趨勢,可逢低布局。
展望今年第三季,儘管先進封裝持續快速成長,且進入傳統旺季,整體UTR(產能利用率)略為從60%初頭提升至65%,但由於整體市場復甦緩慢,封測營收及毛利率表現均低於原先預期。此外,電子代工服務(EMS)雖有新機出貨,但季節性動能也低於預期。法人預估,第三季營收季增12.5%,低於市場預期的季增18%;毛利率成長0.6個百分點至17.0%,低於市場預期的18.7%。
放眼2025年,先進封裝將帶動成長,公司在CoWoS及FOPLP均有布局,今年加大對先進封裝投資力道,預期2024年先進封裝營收翻倍(占半導體封測ATM比重5%),2025年再翻倍(占ATM比重10%上下),且先進封裝GM將高於IC ATM平均,對產品組合有幫助,預估公司2025年稅後EPS提升至1個股本。
因應先進封裝需求,日月光也提到,其需求比預期強,今年先進封裝營收可優於目標,並延燒成長動能至明年,也將日月光今年整體資本支出再度調升至30億美元(約新台幣984億元),比去年倍增。不過法人也點出,雖然先進封裝未來成長性佳,惟占公司現階段營收比重低,且終端市場需求恢復低於預期。
另一法人,同樣認為儘管下半年為傳統旺季,但需求僅溫和回升,市場復甦速度低於預期,毛利率也會略受壓抑,先前併購英飛凌的菲律賓與韓國兩廠將在今年第三季加入貢獻營收,公司維持全年營收逐季向上的趨勢預估。
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