【時報記者任珮云台北報導】緯創(3231)昨天獲外資買超逾4.4萬張,名列買超第一名個股。根據最新外資報告,維持緯創「買進」評等,目標價為155元。今年緯創上半年營收4792億元,年增14.5%已經改寫歷史同期新高;法人估全年營收將首度突破1兆元再創歷史新高。
外資指出,先前市場擔心在Nvidia GB200周期中,緯創會失去AI伺服器的增長機會。這些負面影響被過度放大,因為緯創在AI伺服器供應鏈中仍保有一線地位,並在2025-2026年有不同的增長面向。此外,緯創來自戴爾、AWS的強勁AI伺服器需求,以及對思科交換機訂單的更深滲透,將支持2025年的銷售年增長超過20%。
外資估測,緯創第2季度的每股盈餘為新台幣1.05元,毛利率將因印度工廠(生產iPhone)資產減損損失減少而略有反彈。2024財年第3季度的銷售額季增長低雙位數,主要由於GPU UBB(通用基板)出貨增長和緯穎(6669)的推動。非伺服器需求(佔銷售的50%-55%)在第3季度看起來平穩或略有增加。今年緯創的收入將突破新台幣1兆元,年增長率為19%。
法人估,2025年Nvidia的Blackwell GPU出貨量為500萬至510萬單位,其中70%-80%將用於其GB200伺服器機架(NVL36/72)。預測緯創目前在Nvidia的HGX/DGX上的UBB業務將不可避免地在今年第4季度開始放緩,2025財年銷售將同比下降30%-40%。然而,UBB僅佔集團銷售額的不到5%,而這一缺口將通過以下方式填補:1)Meta的Blackwell Ariel模組,計劃在2025財年上半年量產;2)與戴爾在AI伺服器ODM業務上的更緊密關係,包括2025上半年開始量產的GB200 DGX NVL36機架;3)從2025第2季度開始增加的MGX伺服器;以及4)緯穎在AWS的ASIC伺服器訂單上展望更強。加上在思科交換機訂單上的市場份額增長,因此,預計緯創(包括Wiwynn)在2025年將實現35%-40%的伺服器銷售年增長。
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