【時報記者任珮云台北報導】每個景氣循環階段都有相應表現突出的債券類別，若懂得靈活運用不同債券，掌握景氣循環與債市輪動契機，更能讓投資發揮最大效益。以股神巴菲特掌管的波克夏公司第三季財報揭露，大幅加碼美國短期公債，並同時小幅加碼長天期公債。 針對目前的債券型基金投資，台新靈活入息債券基金經理人李怡慧指出，據歷史經驗，過去8年有7年，運用多元彈性調配的靈活入息策略債券，績效明顯勝出純投資級企業債券指數，勝率達87.5%。展望後市，美國公債殖利率會在Fed最後一次升息前達到高點，為債市營造進場的甜蜜點，投資人可適時布局同時兼具「高信用評等」與「好收益率」的靈活入息策略債券。 中信美國公債0-1（00864B）經理人張(王黎)尹認為，在殖利率倒掛下，短債殖利率已來到相對高點，建議投資人面對短期債券市場劇烈震盪時，可適時關注擁有高殖利率、受利率波動影響性較低的短天期美債ETF。市場震動難掌控，短債為抗波動利器，可避免承擔過多利率風險。 李怡慧表示，靈活入息策略債券最適合以下三種投資人：一、認同財金人士預測明年會降息1%，經濟尚未完全穩固，殖利率將下滑，想多賺資本利得，認為殖利率下滑機率高於殖利率上漲機率的投資人；二、30-50歲的青壯年，正在累積退休金，常常以定期定額買入股票型或債券型基金，覺得可以趁債券收益率上升，加碼債券基金納入長期資產配置；三、約50歲以上的壯年人，基於退休現金流的規劃，希望未來收益率能不被通膨侵蝕的投資人。 觀察美國最新公布10月CPI年增率由3.8%降至3.2%，低於市場預期3.3%，核心通膨同步降至4.0%，使市場對於12月再度暫停升息的機率大增，引發美債殖利率大跌，10年期公債殖利率於11月14日一舉跌破4.5%，為8個月來最大單日跌幅。張(王黎)尹認為，在殖利率倒掛下，短債殖利率已來到相對高點，建議投資人面對短期債券市場劇烈震盪時，可適時關注擁有高殖利率、受利率波動影響性較低的短天期美債ETF。 另據FedWatch資料顯示，市場目前預期明年中後可望緩步降息，且從過往經經驗來看，在暫停升息的情境下，暫停升息前3至6個月開始布局，並持有1年、2年、3年的報酬率，皆有不錯的報酬，投資人不妨善用長天期美債ETF來掌握行情。