投信是什麼？投信買賣超個股可以跟嗎？投信作帳行情如何參與？

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跟著大股東買股票

2024-04-01 17:55

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近期因為 ETF 募集熱潮，截止到 4/1 投信連 21 買台股，今年以來買超超過 1,500 億，超越外資，已達去年購買金額六成以上，今年有機會超過 2022 年買超歷史紀錄。3/25-3/29 更是瘋狂，因為 00939、00940 兩檔 ETF 募集金額過於龐大，好幾天投信都繳出買超台股超過 200 億的金額。之前有介紹過三大法人代表外資、投信與自營商，說到投信，大家就會想到投顧、ETF 與投信作帳等名詞，對許多投資人來說投信的動向不亞於外資，也是籌碼分析中非常重要的一個指標，2024 第一季台股能一直上漲，投信扮演重要角色，下面就來介紹投信吧！

投信是什麼？

投信全名是證券投資信託公司，市場簡稱投信，也就是我們常聽到發行基金的公司，投信主要是募集投資人的錢，交由投信裡專業的基金經理人將這些錢進行投資，投信則賺取手續費及管理費。

投信經理人是誰？

基金經理人能投資很多商品，包括全球股票、債券等，也有一定比例投資台股，因此對於台股具有一定的影響力。其中證交所每天公布的投信買賣超，就是投信當天的買賣金額。

由於基金公司是幫一般投資投資，因此如果績效不好，投資人可能就會不再相信這家投信或是這位基金經理人，投信收入就會減少，因此投信圈子裡的競爭激烈，非常看重績效，也就衍生出為了拉抬績效的投資行為，操作一些中短線的股票來拉抬績效，因此我們就可以從投信的買賣超中看出些端倪。

投信投資屬性

那投信的單一定能跟嗎？在追蹤投信動向前，我們必須要知道投信都在買賣什麼股票，有那些投資特性：

投信持股上限

投信規定，基金投資國內任何個股的金額，不得超過基金總資產的 10%，也不能超過該公司總股數的 10% ，因此如果發現投信持股一檔股票的比例過高時，就千萬不要再跟著投信，因為投信極有可能會開始調節。

投資中小型飆股

投信內部同樣具有研究團隊，因此投資的個股也是會經過相當嚴謹的評估，基本上不會投資基本面不好的股票，加上前面有提到經理人有績效壓力，因此為了讓報酬率好看，最簡單的就是尋找股本小股價又被低估的中小型個股，因為拉抬股價的效率較佳，因此投資人可以關注投信最近在買哪些中小型個股，當你發現投信突然的由賣轉買貨是連續性大買，或許就是投信準備積極介入的好企業，這種跟單才會真的讓投信幫你抬轎喔！

投信最低持股限制

除了最高持股比例限制外，投信發行的基金也有最低持股限制，也就是投信基金的持股比例不能低70%，因此不論行情是多頭還是空頭，投信都要努力找出可以投資的標的來維持績效。

投顧是什麼？

投顧，全名叫投資顧問，簡單來說就是提供投資建議的人，透過招收會員，提供各項投資理財服務，協助投資人進行投資決策與理財規劃。

投信投顧差異

從上述介紹就知道，投信投顧差別在於，投信是可以發行、募集、銷售且管理基金的公司；投顧則是顧問性質，因此只能代理已發行基金、募集、銷售但不負責管理基金。

投信買賣超是什麼？

投信買賣超是整體投信淨買賣金額的統稱。除了證交所外，現在許多網站與 App 都可以查到市場與個股的當日投信買賣超，也可以查到三日、五日、十日甚至一個月的投信買賣超。但這邊要注意的是，每一家投信的投資手法跟看法都不一樣，因此投信買賣超不代表是投信一致看多或看空，而是多家投信買賣超加總起來的結果，可能有幾家買，有幾家賣。

投信買賣超查詢

那投信的買賣超要怎麼查呢？首先最簡單的就是到證交所網站，證交所每天都會公布三大法人個別買賣超數據，其中投信買賣超金額與排行，指的就是投信當天的動向，其他個別網站或 App 這邊就不多做介紹。

投信買賣超 圖片來源：證交所

投信買賣超排行

除了整體市場的買賣超，證交所也會公布個別股票的投信買賣超，投資人可以觀察那些個股的股價跟投信具有高度連動，並且追蹤這些個股的投信動向。

投信買賣超排行 圖片來源：證交所

投信作帳行情

前面有提到投信的績效非常競爭，而投信在每個季底、半年底、年底時，都需要結算這段期間的績效，因此為了讓基金的績效好看，領多一點獎金甚至提高經理人名聲，對於經理人來說都是正向的，因此操盤手就會想盡辦法讓持股上漲，因此在這些時間點附近，有時候都會看到投信積極的交易，稱為「投信作帳行情」，而年底績效因為攸關年終獎金，因此年底股價波動通常會比季底更重要一些。

近期因為 ETF 募集金額大，許多個股投信介入張數多，因此很多個股的投信買賣超狀況就很難判斷到底是作帳還是 ETF，因此下面舉一檔不是大多 ETF 的成分股為例。

2022/11 投信開始賣超雙鴻（3324）股價走空，但今年一月開始投信連續性的大買，使得股價一飛沖天，這檔股票外資買買賣賣，整體來說的確呈現買超，但投信連續性的買進就很有機會是為了作帳。不過可以發現，近期投信雖然仍是維持少量買進的狀況，但有可能是因為投信持股比例過高，因此就不建議投資人現在進場或加碼。

投信作帳行情

那在季底或年底這些時間點跟投信的單就會賺錢嗎？投資絕對沒有那麼容易，投信有時候也會突然的倒貨結算，因此要跟投信的單，還是要充分了解你所投資的股票是否真的具備上漲潛力，不要一味的跟單投信，此外，也不是投信突然進場或是大量進場就代表股價會漲，還是要觀察這檔股票背後的主力到底是不是投信，如果投信大買但其實是外資倒貨或是大股東倒獲，那投信就是傻傻地在接別人不要的股票，畢竟基金經理人也不是勝率百分百。

投信總結

投信主要操作中小型個股，但不是只有在季底或年底才會有行情，投信其實每天都在交易，所以投資人如果真的想跟投信的單，平常就可以關注投信動向，並且搭投信順風車。雖然投信的資金沒有向外資一樣龐大，能夠震撼市場，但還是有一定的影響，仍是籌碼面分析者常參考的指標之一，但前面有提到，投信不是100% 賺錢，有時候投信也會買在高點，被市場取笑是大韭菜，因此投資人在投資時還是要回歸基本面，若想跟著投信，或許在市場多頭行情時追蹤中小型個股籌碼，勝率會比較高。

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