每年 5～6 月是股東會旺季，也是存股族最關注的時間，因為各公司將根據今年企業的獲利，公布要發多少股利，除了存股族關心外，市場上的投資人也根據公司公布的股利算出殖利率，當作買進與賣出的參考值。但股民們關注的股利其實分成股票股利與現金股利，除了股利分配多寡外，股利要怎麼領，以及什麼時候可以領？下面就讓我們透過這篇文章來認識股利的相關知識吧！

股票股利、現金股利是什麼？

現金股利

現金股利（Cash Dividend）是指公司將賺到的錢用「現金」方式配發給股東，俗稱「配息」，講白話就是發錢給股東，這筆錢就稱為「現金股利」。通常當一家公司獲利穩定時，就會發放現金股利，因為它沒有過多的再投資需求，所以會把帳上的股利發放給股東。

▲台積電現金股利；資料來源：nStock

股票股利

「股票股利」則是公司將盈餘以股票方式配給股東，又稱為「配股」或「除權」。如果公司選擇發放股票股利，代表公司可能還在成長階段，想將現金留在公司做其他運用，因此發放股票，讓股東還是有利潤可拿，甚至在公司成長時，因為股東手中的持股增加而參與到公司的成長。

▲玉山金股利；資料來源：nStock

股利計算

如前面所述，股利分為「現金股利」和「股票股利」，以下就個別教大家如何計算「現金股利」及「股票股利」？

現金股利計算

現金股利公式：現金股利 * 持有股數=可以領到的現金。舉例，A 公司 2023 年配發現金股利 1 元，若在除權息前我持有 2 張（2,000股）A 公司的股票，可以獲得 1（元/股）x 2000（股）＝2,000 元的現金股利。

股票股利計算

股票股利公式：股票股利 / 股票面額 * 持有股數 = 可以領到的股票數量。舉例，B 公司 2023 年配發股票股利 1 元，若在除權息前持有 1 張（1,000股）B 公司的股票，可以獲得1/10（註1：大多數面額為10元，實際狀況依各公司而定）x1000＝100 股的股票股利。

股利殖利率

殖利率是用來衡量一檔股票的「股利回報率」，高殖利率代表每股可領取的股利比較高，或是目前股價相對較低，但也不是高殖利率就代表好，還要考量到公司的獲利是否有成長，如果一味的追求高殖利率，就有機會買到類似景氣循環股的股票，當景期處於上升期時，公司賺了很多錢因此發放高額股利，但景氣過後，股價開始下跌，殖利率因而提高，但其實公司根本沒有穩定獲利，就會導致得到股利卻賠了價差的窘境。

▲長榮股利；資料來源：nStock

而股利因為分成現金股利與股票股利，因此殖利率也分為「現金殖利率」、「股票殖利率」：

現金殖利率（Dividend Yield）

了解當前股價可以提供多少比例的現金配息，類似銀行領利息的概念，可以知道買入股票後可以領多少錢。一般市場上講的殖利率代表「現金殖利率」，並非股票殖利率。而「現金殖利率」就是現金股利的概念，計算公式為「現金股利 ÷ 股價」，以兆豐金（2886）在 2021 年所配發現金股利 1.58 元，當年度平均股價為 32.3 元，可得到現金殖利率為：

1.58 元（現金股利）/ 32.3元（收盤價）＝ 4.89%

股票殖利率（Payout Ratio）

了解當前股價，投資人可以多領取多少股票，又稱為「股票配息率」或「股利分配率」。

股利發放來源

這邊先解釋，並不是所有企業都會發放股利，有些企業還在成長期，就希望能保留多一點資金在公司內部進行擴廠、買地等需求。當然也不是去年有發股利的公司今年就一定會發股利，還是要看公司今年到底有沒有賺錢。但為什麼有些公司沒賺錢也會發股利呢？先來了解公司會從哪先地方發股利。

1. 保留盈餘：公司的當期獲利或是前年度未分配的累積盈餘，也就是公司歷年所賺得的錢，而還沒分配出去的部分。
2. 法定盈餘公積：公司每年獲利後會提撥 10% 作為法定盈餘公積，當公司當年沒有虧損，就可以按照股東原有持股比例用法定盈餘公積配股。
3. 資本公積：當公司在沒有虧損的情況下，也可以利用資本公積配股，也就是投資人付出超過股票面額的錢進行配股。

公積配股好嗎？

公司配發股利的來源主要分為盈餘配股與公積配股，公積配股的股利則來自於資本公積，簡單來說就是配息來源並非企業的本業獲利，而是使用過去累積下來的資產，因此這時要檢是企業的獲利狀況是否還很穩定，還是只是為了維持股價才會用公積來配股。

股利發放率

股利發放率（盈餘分配率）就是把當年每股欲發放的股利 / 當年度的 EPS*100%，就可以知道公司今年從 EPS 裡面發多少比例的股利。當然並不是每一年公司的股利發放率都一樣，但有些穩定獲利的公司，配發率就蠻固定的，因此可以比公司公布股利數字還要早推算目前股價的殖利率，當然實際數字還是要依照官方公布為主。

▲台積電股利；資料來源：Goodinfo

股利發放週期

大部分的股票都是一年發一次股利，稱為「年配息」；不過也有半年配息一次的商品，例如：最知名的 ETF 元大台灣50 和 IC 設計大廠聯發科（2454），目前許多 ETF 也主打高頻率配息，因此半年配商品越來越不稀奇。除了半年配之外，還有季配（一年配息4次）與月配（一年配息12次），像是護國神山台積電則是採取「季配息」，也就是三個月配息一次。00929 復華台灣科技優息 ETF 則是全台第一檔月配息 ETF。按照這個趨勢，之後出現週配甚至日配好像也合理了。

為什麼會有這麼多不同的配息政策？公司的股利政策各有其考量，但如果投資高頻率配息的商品會有幾個優勢：

• 省去二代健保補充保費：當單次股利超過 2 萬元時，須課徵健保補充保費，因此高頻率配息能夠降低一次領取的金額，就可省下保費。
• 投資人偏好穩定配息的商品：若一年配息不止一次還可以穩定配息，那代表這間公司或這檔ETF的績效穩定，比較能受到市場的青睞。
• 融券回補有利多方：除權息前放空的融券需強制回補，提供股價一定的買盤。

股利領取方式

如果要領取股利，那就要參與除權息，必須在最後買進日之前持有這檔股票，這邊就不闡述除權息，有興趣的投資人可以點擊下方連結。

現金股利發放日

上述所說的持股需要到除權息日當天才能領到股利，但這其實不是股利發放的日子，股利大概會在除權息日後一個多月才會發放入帳，如果沒有特別設定，錢會直接匯進到證券戶裡，而每一檔的股利發放日可以到公開資訊觀測站搜尋股票的基本資料，其中就會有股利分配的資訊，股利發放日也會在其中揭露。所以如果哪天起床發現帳戶多了一筆錢，很有可能就是手上一檔持股的股利發放囉！

現金股利、股票股利總結

• 現金股利為公司將盈餘用現金發放給股東；股票股利則是以股票方式配發
• 發放現金股利稱為「除息」；發放股票股利稱為「除權」
• 股利發放率是公司從 EPS 中提撥作為股利的比率
• 企業發放股利的來源主要為保留盈餘、法定盈餘公積、資本公積

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