作者：GoodJob上班族投資日記

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

實施庫藏股的公司

蘋果公司(Apple)一直是科技股中不斷購買庫藏股的公司，截至 2022 年 9 月 24 日的 2022 財政年度第四季度，蘋果就買回 252 億美元庫藏股，創下有史以來單季買回庫藏股最高紀錄。累積買回庫藏股的金額至今已達約 3 千億美元，主要是因為現金滿手，因此將現金退回給股東，保有更好的效益。

看回台股，市場波動劇烈，證交所甚至還呼籲公司可適時買回庫藏股，以維護股東權益。台灣證券交易所公布上市公司買回庫藏股情形，自 2021 年 10 月 1 日 ~ 2022 年 9 月 30 日止，買回庫藏股的前 3 名公司，分別為彩晶 18.8 萬張、日月光投控 5.5 萬張、可成 5 萬張。

2021 年 10 月大立光(3008)在董事會上，宣布史無前例的事情「買回庫藏股」，2022 年 10 月中菲行(5609)也開始執行庫藏股，是航運股中第一家買回庫藏股的公司。

為什麼這些公司要買回庫藏股呢？有什麼好處嗎？這篇文章要分享什麼是庫藏股是什麼？並且會舉例實際例子分析。

什麼是買回庫藏股？

是公司從股東那裡回購的普通股，被買回的股票稱為「庫藏股」。
當一家公司買回自己的股票時，流通在外面的可買賣股票的數量會減少，從而增加剩餘股票的價值。

買回庫藏股的原因

回購庫存股的原因有很多，常見的有以下三種：

1）拉高股價：

當市場賣方很多而買方不足時，股價就會下跌；而且流通在外面的股數減少，當公司獲利不變下，每股盈餘會提高，進而使股價上漲。

2）增加股息支付：

不支付任何股息給庫藏股，因此對於流通在外面的股數，每一股可分得的股利會提高，這對於股價低、殖利率高的公司來說更具吸引力的投資機會。

3）維護公司的信用和股東權益：

買回庫藏股被視為「股東友好政策」的一部分，因為這意味著告訴投資人，連公司本身都買進，表示背後隱含著看好未來發展的寓意。

公司透過公開市場購買庫藏股，表示必須使用自有資金或從銀行借款才能在公開市場上購買這些股票，就像是上述提到的蘋果(AAPL)，手上現金太多時，就會買回庫藏股，讓股東權益增加，同時對本身的財務狀況沒有影響。

實施庫藏股對營運及股價有幫助嗎？

以可成(2474)為例子，過去是知名的iPhone手機機殼大廠，後來在 2020 年 8 月將貢獻營收四成的子公司泰州廠，賣給大陸手機玻璃大廠藍思科技，等於間接退出 iPhone 供應鏈了。

可成(2474)從 2020 年 3 月開始便持續買回庫藏股，當時新冠肺炎肆虐全球，可成(2474)首次跌破淨值，接著處分泰州廠後營收大減，股價屢探新低，甚至只剩淨值的七成，於是開始執行買回庫藏股計畫。

最近一次宣布買回是 2022 年4 月，預計買回 2 萬 5 千張，目前已執行數次，這次平均買回價格每股約 150 元。

下圖是可成(2474)的股價走勢圖，自從 2020 年實施庫藏股之後，股價長期來看是下滑狀態，到現在股價長期低於 200 元，要回去過去的 400 元高峰一時半刻達不到。

可成(2474) 2018 年以前每股盈餘都賺取約莫 3 個股本，撇除 2020 年賣掉泰州廠有大筆的處分利益，而 2021 年之後獲利已經大降，全年的 EPS 只有 11.31 元。

可成(2474)離開 iPhone 供應鏈之後，目前尚未見下一步的轉型，正因如此投資人對可成(2474)的估價也就不高。實施庫藏股對長期股價並沒有太大影響，最終還是要回歸企業的經營本質，

買回庫藏股算是利多嗎？

投資還是要看回企業的基本面好壞，在營運良好的情況下，買回庫藏股算是一項利多，有助於未來每股盈餘更上一層樓，然而如果獲利不佳，只是單靠庫藏股不一定能拉抬股價，甚至還會套牢，實施庫藏股並非購進買入投資的要素，要挑選股價低估、有成長力道的股票才是。

結論

買回庫藏股的原因不外乎是因為公司手上現金多，先發還給股東，或者是本身股價遭低估，藉由實施庫藏股來維護股東權益，庫藏股是不能視為股價上漲的誘因，在企業營運良好情況下，才可視為一項利多。

你有選股困難嗎？
老是買在高點嗎？
股息愈來愈少嗎？

高股息APP升級版
策略選股、企業評比、股價評估 、財報圖表 等功能幫你穩健投資👍

邀請你一同支持高股息升級版 >> https://supr.link/rkVzg

【成為VIP享有】

🔥估價法：4種估價＋風險係數＋法人評等（預計2023/1中旬更新上線）
🔥策略選股：節省找股票的時間（已上線）
🔥挖寶區：基本面、籌碼面、技術面排行榜（已上線）
🔥全面評比：分數愈高，投資愈穩健（已上線）
🔥價值河流：評估企業股價估值與成長性（已上線）
🔥自選群組：升級150檔，完整存股清單（已上線）
🔥財報資訊：掌握影響股價的關鍵因素（已上線）
🔥籌碼資訊：掌握大股東、法人動向（已上線）
🔥布林軌道：找出股價支撐與壓力（已上線）
🔥行情走勢：盤中盯盤（已上線）
🔥訂閱通知：股價、財報，第一手知道（已上線）

【未來還會有】
🔥財報三表、自選組數擴充升級...等
🔥更多的VIP功能與服務

高股息 - 選股 評比 估價  財報 籌碼 通知 APP

前往開通VIP優惠方案-> https://supr.link/rkVzg