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連接器大廠切入綠能產業:信邦(3023)營收成長、股價抗跌的原因是?
GoodJob 上班族投資日記
2022-10-21 18:00
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連接器大廠切入綠能產業:信邦(3023)營收成長、股價抗跌的原因是?連接器大廠切入綠能產業:信邦(3023)營收成長、股價抗跌的原因是?連接器大廠切入綠能產業:信邦(3023)營收成長、股價抗跌的原因是?連接器大廠切入綠能產業:信邦(3023)營收成長、股價抗跌的原因是?...
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作者:GoodJob上班族投資日記

(本文為個人研究記錄,非任何形式之投資建議,投資前請獨立思考、審慎評估。)

 

 

2022 年股災下殺,許多股票跌的鼻青臉腫,連護國神山也不例外,不過今天要介紹的這一檔信邦(3023)從年初至今幾乎沒跌,到底有什麼魅力呢?

 

公司簡介

信邦(3023)成立於 1989 年 12 月,主要產品是製作連接線組及連接器,樣貌非常多,需要配合應用對象的頻率、環境不同來客製化,信邦(3023)也可以說是一間提供電子零件整合設計與製造服務的公司。

 

公司的產品應用聚焦 5 大事業體:健康照護、汽車產業、綠能、工業應用及通訊,並且持續開發新產品,例如:電動車充電站的充電槍線纜、風能發電線材、太陽能集線器等,搭上電動車、伺服器的趨勢,締造了信邦(3023)的優勢。

 

信邦(3023)在台灣、中國、日本、英國、德國、匈牙利和美國等地廣佈據點,可以快速回應客戶的需求、加速訂單的處理、縮短生產與交貨時程等好處。

 

獲利

在電子零組件產業中,電源連接器及連接線廠是相對傳統的,信邦(3023)近年搭上了伺服器及電動車的商機,2022 年 2 月至今 9 月的月營收每月成長,第三季合併營收 81.81 億元,年增 22.9%,主要是受惠於車用等業務需求強勁,展望第四季是傳統淡季,以及大陸十一長假與歐美耶誕假期使得工作天數影響,營收預估會比第三季下滑。

 

接下來看到獲利面,信邦(3023) 2022 年上半年每股盈餘 6.13 元,創同期新高,營收和獲利都非常亮眼,使得股價在市場重挫時反而堅挺。

 

 

部門損益

信邦(3023)有五大事業,分別為五個大部門,將每一個部門的營收及其稅前淨利率呈列,稅前淨利率的意思是尚未扣除所得稅之前,該部門最後賺多少錢,也就是真正能代表一個部門的賺錢能力了。

 

淨利率最高的是醫療事業,有 16.45%,其次是工業控制部門是有 12.61%,同時該部門也是貢獻信邦(3023)最多營收,營收和稅前淨利率都不錯,產生加乘效果,信邦(3023)有 4 成以上的獲利才自於此。

 

醫療產業的毛利普遍都比較高,而且具有護城河,攸關人的生命安全,因此不會因為削價競爭而掉訂單,目前醫療部門的營收不算太高,不過挾帶著高額的稅前淨利率,貢獻信邦(3023)獲利也有 15%。

 

 

發展綠能產業

從部門的分類來看,會發現信邦(3023)的部分獲利是跟「綠能」有關,例如打入全球主要風電大廠供應鏈,前十大風電廠有九間都是信邦(3023)客戶,電動車領域早在 2012 年就切入,進行電動車樁、電動摩托車等綠色交通研發。

 

上述有提到信邦(3023)可以幫客戶客製化連接器,不過有些成本過高,難以達到規模經濟,因此信邦(3023)透過工程創新來降低成本,而這反映在財報上會有「合約負債」,過去稱為預收貨款,想成是訂金的概念,等待工期慢慢完成,後續的貨款就能逐步收回,因此當合約負債金額增加,可推測手上的訂單穩定,更有把握企業的營收不會突然衰退

 

股利政策

信邦(3023)的現金股利隨著獲利成長,也跟著上揚,雖然隸屬於電子業,投資人對其印象是股利發放不穩定,不過信邦(3023)已經連續發放 24 年,過去 13 年來更是營收、每股盈餘與股息年年上揚。

 

2022 年現金股利每股發放 6.958 元,隨著股價上漲,殖利率下降,所以這一間公司並不適合用殖利率判斷,更該關注的是股價報酬率。

 

股利高固然讓投資人開心,而任何一檔股票,「填息」更是重要,這樣才是真正賺進口袋,信邦(3023)近年的填息天數平均不到一周,相當迅速,也就是說當我們在發股利之前買進信邦(3023),不到一周的時間便可賺進 2% ~3% 的殖利率

 

 

估價

信邦(3023)很明顯是一檔成長股,用本益比河流圖來評估的話,近年股價幾乎都會落在昂貴的位階,目前本益比 26 倍,同業僅 10 倍,單看絕對數字會認為信邦(3023)股價太貴,不過因為還有成長力,市場給的估值本來就會比較高,然而隨之而來的風險是,萬一獲利衰退,股價也會摔得比較快。

 

因此股價要回到河流圖的藍色或綠色的便宜位階比較難,可以採用合理價去買成長股機率較大。



 

總結

1.信邦(3023)有 5 大事業體:健康照護、汽車產業、綠能、工業應用及通訊
2.部分獲利是跟「綠能」有關,搭上電動車、風力發電等趨勢
3.財報上「合約負債」多,表示未來營收穩定
4.連續發放 24 年股利,近年填息天數不到一周
5.信邦(3023)是成長股,市場給的估值比較高,不過一旦營收下滑,股價也會下跌較多。

 

 

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☞警語:以上為個人研究記錄,非任何形式之投資建議,投資前請獨立思考、審慎評估。nStock網站所有內容僅供APP使用教學參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。

高股息APP河流圖的使用策略

1.先決條件:
  -殖利率有達到自己的設定標準。
  -基本面良好,營收、利潤三率、EPS都穩定或成長的公司。
  -股價會週期性波動。(若股價起伏不大,則可以考慮股利政策,當作定存股思考。)
 

2.查詢五年本益比河流圖:觀察本益比走勢與股價高低點,若股價位於河流低點,則潛在投資報酬率較高。(適合觀察大部分產業)


3.查詢五年本淨比河流圖:觀察本淨比走勢與股價高低點,若股價位於河流低點,則表示相對便宜。(適合觀察金融業、景氣循環產業,以及輔助觀察快速成長產業)

 

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