作者：陳喬泓

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

很多投資人偏好持有一籃子股票，認為可以分散投資風險，因為持有的家數眾多，即便其中一、兩家公司的營運出現狀況，在持股比例不高的情況下，不會對資本造成重大的傷害。

但同樣的，也因為分散持股，長期而言，很難創造優於大盤的投資績效。假設你把資金平均分配至30檔股票，其中有一檔股票漲一倍，對於整體績效的幫助並不大；但如果你只把資金平均分配在5檔，其中有一檔股票漲一倍，即便其它的股票沒漲，市值還是能夠成長20%。

再者，當你想買進一檔股票，應該要深入研究，再三確認每項細節，並等待合理股價出現才會買進，每次的投資過程都是需要耗費相當多的時間，全心全意的投入。因此當你需要研究30檔股票跟只要專注在3檔股票上，研究的質量就會大不相同。

我接觸過不少投資人，常有讀者朋友跟我分享他們的投資故事，我發現成為市場贏家的方法很多種，但常見的市場輸家只有一種，就是把投資股票當成上市場買菜一樣輕鬆隨意，聽朋友說不錯就買了、看電視上的老師說前景看好又買了，每檔股票都買一、兩張，不知不覺手上持有一堆股票，而這些股票大部份都不會漲，有些抱到股票已下市，卻沒有進行處置，這是台股最典型的菜籃族。

當你買進一籃子股票，你可能念茲在茲是投資風險，但你或許沒想到，雖然表面上分散持股能夠降低風險，但如果你對持有股票的理解只有一知半解，那麼雖然名義上是分散投資，但實質卻無法分散風險。

太過於分散持股的投資人長期績效很少能夠勝過大盤，對於喜歡分散持股的投資人，我會建議直接買進台灣五十(0050)，透過持有台灣市值最大的50家企業，追求貼近大盤的投資報酬率，雖然無法期待在短期內能夠有超額報酬，但從長線來看，創造穩定的獲利是可以期待。

但如果你希望創造優於大盤的報酬率，最好的方法就是選擇集中持股，當你好不容易從市場中挑選出一檔具備長期成長潛力的個股，卻沒有能夠極積運用手上的資金，最後的結果就是白白錯失讓資產翻倍的大好機會。

有人認為集中持股風險相對較高，其實未必。根據研究資料顯示，當你持有8檔以上的股票，並且把持股組合分散至4到5個以上不同的產業，由於每個部位彼此之間的相關程度很低，因此波動就會顯著下降，風險就能夠得到一定程度的控制。

巴菲特管理的基金，幾乎很少發生虧損，他所採取的便是集中火力的持股策略。因此，對於一般投資人，我會建議持股不要超過10檔，因為持有的股票檔數不多，每一檔都必須精挑細選，試著找出市場中最具潛力的個股。對於想追求優異報酬的投資人，我建議選擇集中持股；對於資金不多想加快獲利速度的投資人，採取集中持股策略是唯一的不二法門。

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“會大漲的股票，在起漲前都具備一些同樣的條件，利用這些條件選股，將能事半功倍，提高買對股票的命中率！”