網路通訊在經歷Q1、Q2缺料、缺貨的問題開始緩解後，成為近期弱勢盤局當中一盞明燈！這個產業族群的個股一一繳出亮眼的成績單吸引市場目光。而近年來全球對於高速網路的需求日益增加，不論是5G或者是企業、工業用的網通路由器等相關需求持續攀升當中！也帶動相關的檢測驗證廠商的龐大需求。今天要帶大家探勘的個股－耕興（6146）就是網通檢測驗證的大廠！會發現這檔個股也是因為它剛好符合方舟價值股APP「業績成長股」篩選邏輯👍

網通需求帶動下，耕興可以寫下業績逐年增高的成績單嗎？

靠朋友趣投資 帶你一起探勘耕興現況及展望！把你的筆記準備在旁邊，我們一起看下去！

▶重點結論：

1、耕興近期來持續切入無線通訊技術發展檢測服務，持續擴大產能與實驗場地。未來5G NR、Wifi 6/6E、Wifi 7等通訊技術革新趨勢浪潮下，預估未來幾年耕興營運動能可望維持逐步走高態勢。

2、搭配全球5G基地台的覆蓋率持續提升，預估今年5G規格的手機滲透率將達到50%！全球5G手機出貨量預估達6.61億支，相關的網通檢測需求將帶動耕興紮實營運基礎，年度獲利數字可望挑戰歷史新高的業績！展現強悍的成長動能。

▶網通檢測驗證大廠 – 耕興（6146）

圖片來源：耕興官方網站｜昆山廠測試總部

耕興成立於1997年主要從事電子電氣產品之電磁相容(EMC)認證、安規檢測服務、無線網通認證、手機認証及防磁零組件銷售等，同時也位居全球產業龍頭地位。（在行動通訊手機、無線網通產品競爭力維持業界第一！已連續七年保持測試發證量及市占率都維持前段班甚至是第一的成績）

耕興是目前全世界「極少數」能提供電子產品強制性(EMC、安規、無線電法規)及符合性(行動通訊 RF和通訊協定)等完整服務的公司。因應未來電子產品包含無線網通、行動通訊功能的複合性產品，提供電子產品含強制性和符合性的完整服務是其重要的競爭優勢。

目前2022Q2營收比重：被動元件銷售10%、檢測與認證90%。其中檢測業務包括電磁相容，電池、手機、網通、影音類產品安規檢測，還有像是替行動通訊產品進行2G、3G、3.5G、4G、5G測試認證、無線網通產品測試認證及汽車電子檢測等都屬於檢測與驗證的範疇。

同時觀察今年前4個月FCC公布的5GNR檢測案件數：耕興市佔率37.9%排名第一；NCC公布的同期間5GNR檢測案件數，耕興市占率71%同樣居第一的排名，顯然耕興在該領域具備龍頭優勢。

▶業績表現探勘｜Q2獲利單季歷史新高、H1獲利創歷史新高

2022Q2合併營收12.79億元｜毛利率56%，營業淨利率37%，稅後淨利為約3.98億元，EPS 4.1元。

2022H1合併營收為25.14億元｜毛利率55%，營業淨利率37%，EPS 7.82元。
第二季及上半年稅後淨利分別較去年同期增加62.82%及53.37%，表現非常強勁！雙位數高成長！

圖片來源：方舟價值股｜耕興(6146)每股盈餘EPS

觀察七月營收：7月合併營收4.25億元，年增21.45%歷史第三高！累計前7個月營收年增22.47%！與去年同期相比都維持雙位數成長，代表公司依舊具備不錯的成長動能！業績可望有好的表現。 

▶展望2022H2：5GNR手機、5G+AIOT應用場域終端產品接單明顯增溫

圖片來源：Yahoo奇摩！｜耕興總經理室特助周煒哲

展望下半年：公司派明確表達5GNR手機、5G+AIOT應用場域終端產品在北美市場接單有顯著增加！搭配上網通市場檢測需求持續性增溫及Wi-Fi 6/6E高階機種產品成市場主流，基本上能夠為第三季營收及毛利率提供強勁的支撐效果。

雖然營收占比約10%的零件事業部，受到全球消費性電子產品景氣反轉疑慮以及終端需求開始鬆動降溫，同時目前觀察供應鏈大多都以降低庫存為優先目標，因此零件事業部接單多少受到影響（下滑5、6%）不過檢測業務是主要營收來源，預估也可彌補這個缺口。預計整體8、9月營收應與6、7月相差不大。

中長期的角度來觀察，受惠各產業對「具有通信與無線網通功能的終端設備」需求顯著提高，而且品牌廠商持續開發「連網消費性電子」產品，這會持續性帶動高階終端裝置檢測案件增加～目前觀察耕興台灣、中國、美國三地實驗室都保持良好稼動率表現，產能持續有效率地使用。

耕興也順利跨入B2B非傳統B2C消費性電子產業檢測領域，加上未來「5G NR導入CA載波聚合技術」及「SA專網應用」及「次世代區域寬頻Wi-Fi 7超高頻無線應用」等將帶來新一波網速、頻寬大幅提升，網路通訊需求將大幅度攀升，成為長期的耕興成長動能。

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