作者：雨果的投資理財生活觀  原文發表日期：2022年08月22日

前陣子看到一個爭論，買進某檔個股領到現金股利後，於35天完成填息（股價漲回除息前），股息殖利率是5.3%，被換算成年化報酬率55%，而這個55%年化報酬率引起爭議。

55%是怎麼來的呢？那個人用35天賺到5.3%的報酬率，延伸推算成如果是一年的話，這短期間的報酬率相當於一年可賺到55%的報酬。

年化報酬率主要用於比較績效

過去我寫過好幾篇關於年化報酬率的解釋，簡單說，年化報酬率是把一長段時間的報酬率，換算成以年為單位的複利報酬率方式，以便於比較兩者的績效何者較佳。

譬如3年投資總資產從100萬變成130萬，總報酬30%，另一筆投資10年，總資產從60萬變成120萬，總報酬率是100%，怎麼比較這兩筆投資，哪一個報酬比較高呢？

3年從100萬變130萬，總報酬率30%，換算年化報酬率是9.14%，10年從60萬變成120萬，總報酬率100%，換算年化報酬率是7.18%，這樣換算下來，就可以很清楚哪一個投資方式的績效比較好。

但35天賺到5.3%殖利率的現金股利，可以換算成年化報酬率55%，進而表示這個投資方式比前面的兩種方式都還要好嗎？

相信答案應該很清楚，不行。

年化報酬率僅適用已經發生的事實

前面兩個的年化報酬率是已經發生的事實，已經賺到的獲利，只是把它換算成年化的複利報酬率，方便做比較。

但35天賺到5.3%這件事情，無法延伸推論到如果這方法做滿一年，你就可以獲得55%的報酬率，這是還沒實現，也不可能實現的報酬率。

就好像你去賭場賭大小，只玩一把把資金翻了一倍，報酬率100%，就延伸說我每天只要贏一次把資金翻一倍就好，我這方法的年化報酬率是XXXX（抱歉，這數字大到不想寫出來，總共有109位數）。

結論，我認為年化報酬率是把已經發生/實現的報酬，而且是超過一年以上，縮短換算成一年的複利報酬率，沒有辦法把時間短於一年的報酬延伸成一年。

高股息APP全面評比

高股息APP全面評比機制是從企業的財報去做衡量，共有18個評分點，分為五個面向以及加分項目，

五個面向分別是：

1.獲利：衡量企業近5年在毛利率、淨利率、EPS的表現

2.經營：衡量企業近5年營收、上市時間、本業的表現

3.安全：衡量近10年連續獲利、近5年自由現金流量、短期償債能力的表現

4.股利：衡量企業近5年在現金殖利率、股利政策上的表現

5.股東：衡量股東權益報酬率、自由現金與股利比率、董監持股等情況 

加分項目則著重在企業近5年毛利率、淨利率、EPS的成長性，得分愈多表示企業正在成長，成長的趨勢可以配合獲利、盈餘的圖表來判斷。

（資料來源：高股息App）

 

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