作者： 高股息存股  日期：2021年6月27日

前陣子台股最大的奇蹟無疑是台積電，股價從年初的536元最高一度漲到679元，不過聯電也不遑多讓，我有朋友買不起台積電，選擇買了「聯電」的股票，接下來是否有好戲可看？聯電還值不值得買進？讓我們繼續看下去...

聯電佈局亞太市場
聯電是全球第四大半導體晶圓代工廠，全球市占率約8%，目前佈局 12 家晶圓廠，公司在台灣、中國、美國、歐洲、日本、韓國及新加坡都有設服務據點。位於台南的Fab 12A 於2002 年進入量產，目前已運用先進 14 奈米製程為生產客戶產品。

聯電原設有台灣、中國與新加坡共 3 座 12 吋晶圓廠，日本的三重富士通半導體（MIFS）在成為聯電獨資的晶圓廠後改名為 USJC，是第 4 座 12 吋晶圓廠，有助於聯電拓展亞太生產基地，也分散生產風險。


僅次台積電，聯電是全球第二大晶圓代工廠
聯電和台積電曾經被稱為「晶圓雙雄」但在 2003 年兩者之間有了分水嶺，因為台積電的製程技術上有了重大的突破，所以拉大了兩者的差距，但是聯電在2017年也有了重大的轉折，他不斷提升12奈米以上的製程，專心於成熟製程的28奈米與8吋晶圓，更在2020年疫情衝擊下，加大了未來遠距設備和5g需求，而這些設備都需要用到大量的積體成熟製程。雖然落後台積電兩代技術，即使市佔率和製程技術遠不及台積電，但聯電在面板驅動 IC 技術和市佔率比同業領先。

聯電鎖定28奈米成熟製程擴大投資
聯電以晶圓製造為主軸，同時也轉投資半導體上游端的晶片設計公司，包含：聯陽（ 3014-TW ）、聯詠（ 3034-TW ）、智原（ 3035-TW ）等，聯電與這些所投資的半導體上游公司相輔相成，共同創造市場的最佳利益，近幾年聯電擴增新產能，網通晶片代工對 28 奈米的挹注特別強勁。

聯電營收連續3個月衝破 160 億元大關
5月營收171.89億元，年增16.6%，在出貨量續成長，加上漲價效益發酵下，營收連續3個月衝破 160 億元大關；前5月累計營收806.68億元。

▲ 聯電營收（資料來源：高股息存股 APP）

聯電基本面一片看好，營運向上成長

公司2021Q1營業毛利率、營業利益率、稅後淨利率，利潤三率皆提高獲利，連續4季比2020Q1成長，而連續4季EＰS也皆為成長，2021Q1EＰS0.85元，年增率347.37%。


▲ 聯電獲利（資料來源：高股息存股 APP）


▲ 聯電盈餘（資料來源：高股息存股 APP）

聯電河流圖發展（判別買賣進場時機）>>如何開通河流圖

從河流圖可以看出，河流圖趨勢向上發展，整體營運向上成長，本益比股價位於低估位置，目前本益比為17.4，與同業本益比中位數24.83相較於低很多，比較便宜，不過也是因為是疫情下的爆發成長，建議也可參考本淨比一起看，本淨比是高估，加上均線糾結正在盤整，上一個收盤是黑k下影線，可能轉跌，投資人也可以觀察股價是否回到壓力線50元，再考慮是否買進。



▲ 聯電河流圖（資料來源：高股息存股 APP）

總結：

1.全球半導體產能供不應求情況，聯電成熟技術也因近期疫情帶動的訂單需求，營運有望帶來成長。
2.聯電是除了台積電以外的 28 奈米製程主要供應商，且具備成熟製程產品組合和獲利能力，可預估聯電 28 奈米晶圓需求持續增加。
3.聯電是台積電的替代選擇，會因資金行情而股價劇烈波動、漲得快跌得也快，從本益比河流圖來看，確實公司營運穩定且向上成長，基本面優勢也反應在股價上，或許投資人可以從中賺取價差。
4.聯電2021Q2產能利用率呈現100％現象，訂單能見度已達年底，因為接單強勁，明年上半年更是產能滿載，再加上晶圓代工價格調漲，聯電營收及獲利成長動能十足。

*本文所提之個股內容僅供參考，不具投資建議，投資前應審慎評估風險，自負盈虧。