作者：陳喬泓

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

台股再度改寫歷史新高！上周加權指數最高衝到24551點，自四月低點17306點以來，短短幾個月大漲超過7000點，累積漲幅高達 41.9%。對投資人來說，這波多頭確實來得又猛又快，不少人也開始問：行情衝到這裡，還能追嗎？接下來該怎麼操作？

我的看法是，台股長線趨勢仍看好，但短線過熱疑慮升高，震盪修正的可能性不小。以下整理我的三個觀察與操作重點，提供大家參考。

－加權指數維持多頭上漲格局－

【資金行情強推升，短線過熱風險高】

這一波台股上漲，背後最大推手就是資金行情。市場預期聯準會9月可能開始降息，加上美國雲端大廠下半年資本支出回升，AI相關應用逐步落地，資金自然往台股湧進，尤其集中在半導體與AI族群。

但要注意，融資餘額持續攀升、部分個股估值偏高，這些都是短線過熱的訊號。當市場情緒過度亢奮，任何風吹草動都可能引發獲利回吐，投資人要小心追高的風險。

【長線看多不變，但修正恐難避免】

AI 的長期趨勢確立，長期來看，台股跨越3萬點只是時間早晚問題。但再強的市場也不可能無止盡上漲，「漲多就是最大的利空」。我認為第三季底到第四季，震盪修正的可能性會逐漸升高。這並不代表行情結束，而是需要時間消化漲幅，修正過後才有機會再度挑戰新高。投資人要先有心理準備，市場可能會走一段「漲多拉回」的過程。

【操作策略：選股不選市，汰弱留強】

面對創高後的震盪，投資人不必急著撤出市場，而是要調整策略。

1. 漲多時適度調節，保留一些現金，這麼做的好處是當市場修正時能夠逢低承接，以免滿手股票卻錯過回檔布局的機會。

2. 持續鎖定長線趨勢不變的產業，我的核心配置依舊圍繞在AI與半導體供應鏈，包括台積電（2330）、川湖（2059）、貿聯-KY（3665）等；同時亦關注高成長新興產業，例如AI自動化、水資源基建，例如竹陞科技（6739）、兆聯實業（6944）等。這些公司具備結構性成長動能，拉回時反而是好機會。

3. 操作上汰弱留強，把資金集中在未來 3～5 年仍具備高成長的公司，持股不是一成不變，而是根據基本面與趨勢進行動態調整。這樣才能在市場不斷變動中，確保手中永遠握有最強的牌。

台股來到歷史新高，固然讓人振奮，但對投資人來說，更重要的是保持紀律。雖然長期AI與半導體產業的結構性成長沒有改變，但短期不排除有過熱疑慮，若能在漲多時適度調節、拉回時勇於布局，並且鎖定真正具備競爭優勢與成長潛能的企業，投資報酬率將遠遠優於大盤。

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