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AI與機器學習（AI/ML）應用的加速發展，資料中心頻寬升級成為網通產業的核心增長動能，從高階交換器到光收發模組的需求快速提升，相關廠商如智邦（2345-TW）與全新（2455-TW），在技術創新與市場布局上均展現出領先優勢，有望成為未來市場的主力推手。

〈電信商需求逐漸回溫〉

2025年電信商相關網通產品需求逐步回溫，DOCSIS 4.0、10GPON與Wi-Fi 7等技術的升級，將驅動市場增長，同時FWA（固定無線接入）產品的需求正從美國逐步拓展至歐洲與亞洲，但受經濟壓力及地緣政治風險影響，歐美市場對高資費方案的接受度偏低，電信商資本支出的保守策略也限制了需求的快速擴張，在此背景下，印度市場成為新興成長動力的來源，進入該市場的台灣業者如合勤控（3704-TW）與明泰（3380-TW），因其適應區域需求的靈活策略，預計將展現顯著增長。

〈資料中心頻寬升級動能強勁〉

AI/ML應用的普及顯著提升了資料中心對頻寬升級的需求，2025年800G交換器與光模組的需求將進一步擴大，進入大規模量產階段，而1.6T交換器與光模組則逐步完成大型資料中心業者的驗證與採用。

智邦（2345-TW）憑藉交換器技術上的領先地位，持續受益於資料中心的頻寬升級浪潮，作為高階交換器的主要供應商，智邦在市場中的競爭優勢將進一步鞏固。

〈電動車與自駕技術推動供應鏈成長〉

電動車與自駕技術的蓬勃發展，為供應鏈相關企業帶來顯著增長機遇，貿聯-KY（3665-TW）作為電動車用線束及充電站纜線的主要供應商，隨著更多車企導入高效能零組件，其市場競爭力持續增強。信邦（3023-TW）專注於 ADAS 和充電線技術，受益於中國本土品牌的技術升級與需求增長，預計 2025 年汽車業務營收將增長 10.1%。此外，胡連（6279-TW）將中國汽車品牌滲透率提升作為重點，同時在高頻連接技術方面持續推進，進一步鞏固了其市場地位。

〈光通訊需求推動砷化鎵產業成長〉

光通訊需求的快速增長為砷化鎵產業注入新的活力，2025年Wi-Fi 7滲透率預計自2024年的5%提升至10-20%，推動PA（功率放大器）的需求穩步增長，同時800G與1.6T光模組需求顯著提升，磊晶內含價值亦隨之增加。

全新（2455-TW）因專注於高端光通訊應用，受益於市場需求的增長，將在國際市場中展現更強的競爭力，該公司以技術創新與產能提升，成功布局光模組市場，有望成為該領域的主要受益者。

〈投資與風險展望〉

資料中心頻寬升級的驅動力為網通技術創造了廣闊的市場空間，相關產業的增長潛力值得期待，智邦（2345-TW）與全新（2455-TW）作為台灣的代表性廠商，憑藉其技術領先優勢，有望在全球市場中持續擴大影響力，不過市場仍需關注高速交換器與光模組滲透率低於預期，以及資料中心需求放緩等可能帶來的挑戰。

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文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧