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輝達（NVIDIA）財報公布倒數，將釋放AI伺服器產業前景。全球關注AI伺服器及800G交換機出貨狀況，目前市場樂觀看來其未來成長表現。其中銅箔基板概念股台光電、台燿、聯茂受惠PCB高速材料升級趨勢，加上股價位階不高，吸引市場資金進駐。銅箔基板（CCL）為印刷電路板（PCB）上游材料，在更高階800G交換機放量下，PCB市占率將持續拉升，帶動業績成長。 800G交換機是光通訊領域中的高速傳輸規格，隨著大型資料中心擴張，以及AI所需的大量計算和數據處理，800G交換機的需求看增，隨著數據中心、雲計算、人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）和5G應用的快速增長，該領域的需求和前景被廣泛看好。

800G交換器市場前景

1. 高速網路交換器的市場規模：

   • 根據市場研究，全球高速網路交換器市場（400G及以上）在未來五年內將以年均複合增長率（CAGR）超過15%增長，800G將是下一波主力。

2. 採用時間表：

   • 2024–2025年：預期大型數據中心和雲服務商將逐步進行800G交換器的試用和部署。
   • 2026年及之後：隨著生態系統（光模組、連接器等）更成熟，將實現大規模普及。

3. 地區分布：

   • 北美和亞太地區（尤其是中國）將是800G交換器需求的主要市場，因為這些地區有眾多超大規模數據中心。

800G交換器對銅箔基板的需求增長

1. 高頻高速需求：

   • 800G交換器運作於極高頻率（PAM4調製技術和高速數據傳輸），需要具備優異高頻性能的銅箔基板。
   • 高速信號傳輸要求基板具備**低損耗（Low Dk/Df）**特性，以減少信號衰減。

2. 高密度設計：

   • 800G交換器內部需要高密度的線路設計，要求基板的厚度更薄、導電性能更好。
   • 高頻銅箔（如超薄銅箔）和高導熱基板的需求增加。

3. 散熱管理：

   • 隨著交換器的功率密度提升，散熱成為關鍵問題。具備良好導熱性能的銅箔基板（例如陶瓷填充基板）需求提升。

4. 可靠性要求：

   • 800G交換器多部署於數據中心，需要長時間穩定運作，這對銅箔基板的穩定性和壽命提出更高要求。

銅箔基板市場前景與增長動能

1. 全球數據中心投資成長：

   • 超大規模數據中心的建設正在加速，特別是北美、亞太（中國、印度）市場，帶動800G交換器需求的快速成長。
   • 根據市場預測，高速基板市場（包括CCL和其他高頻材料）的年均複合增長率（CAGR）有望達到10%以上。

2. 高頻高速材料的滲透率提升：

   • 現在400G交換器主流使用FR4或改良型基板，而800G交換器會更廣泛採用高頻高速材料，如PPO、PTFE（聚四氟乙烯）等，推動高階銅箔基板的市場需求。

3. 5G和AI應用共振：

   • 除了800G交換器，5G基站和AI加速器的網路需求也帶動高性能基板的採用，形成多重需求推動力。

銅箔基板龍頭-台光電（2383）

台光電（2383）專注於生產銅箔基板、黏合片及多層壓合板等產品，為全球電子產業提供先進的基礎電子材料。

在產品研發方面，台光電致力於提供高品質的銅箔基板和黏合片，並為多層印刷電路板（PCB）提供壓合服務。公司產品廣泛應用於智慧手機、電腦、通訊設備等領域，並為多款主流智慧手機提供關鍵材料。

在財務表現方面，2024年第3季 EPS 7.30元，營運表現續創單季歷史新高。累計台光電2024年前三季營收達458.1億元，營業利益率18.8%，稅後淨利率15.1%，雙率皆創下歷年同期新高，每股稅後純益已超過二個股本，達20.14元，超過2023年每股盈餘（EPS）的16.35元，顯示出穩健的獲利能力。

台光電雖然在2024/2股價創高後一路量縮回檔，但近期千張大戶跟主力持續加碼，過去影響最大的投信也開始回頭，11/20就連外資都買超破千張，顯示基本面好的股票，還是會被市場資金關注，從籌碼面來看，主力大戶都已經開始回補，11/20帶量重新站上所有均線，短中期均線也呈現多頭排列，就連技術指標都轉多，從各方面來看短期內都還有上漲機會。

銅箔基板結論

800G交換器是未來網路基礎設施升級的重要方向，其市場前景受益於AI、雲計算和5G等新興應用的需求驅動。儘管存在技術和成本挑戰，但隨著技術的成熟和規模經濟的實現，該領域將在未來數年內持續成長，對於相關企業和投資者來說，是值得關注的高潛力市場。銅箔基板產業將隨著800G交換器的普及迎來重大機遇，特別是高頻高速基板的需求將顯著增長。對於台灣等地的基板廠商來說，這是技術升級和市場份額擴張的黃金時期。然而，廠商需持續投資於材料技術、成本控制和供應鏈整合，以在競爭中保持優勢並抓住800G交換器市場帶來的成長契機。

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