撰文:林育賢
台股今年以來表現強勢,但在順利站上2萬點之後,波動開始加大,2024年4月16日大盤急跌逾500點,隔日隨即大反彈超過300點。隨著5月、6月到來,台股的年度重頭戲——除權息行情也即將登場,處於2萬點高檔的階段,今年會有除權息行情嗎?又該怎麼操作?
股市籌碼達人麥克連在接受《Smart智富》月刊記者專訪時指出,要操作除權息股與抓進場點,可根據選股3步驟、籌碼2面向來進行。
選股》觀察營收、獲利,建立選股名單
麥克連指出,以過去幾年的經驗來看,只要遇到牛市股市,大多都會出現除權息行情,譬如2021年從5月中旬漲到7月中旬;2023年則是從5月中旬漲到6月中旬,除權息行情均維持相當可人的態勢。今年在人工智慧(AI)產業類股帶動下,除權息行情應不會太差。不過他提醒,AI類股雖當紅,但「公司表現」才是挖掘除權息行情標的的核心,而篩選步驟如下:
步驟1》觀察過往填權息能力
在除權息行情期間,每位投資人想要賺取的獲利模式都不盡相同(例如除息前波段價差、除息現金股利、除息後填息),但是麥克連建議,投資人在選股時,最基本的標準是除權息標的應該至少具有「填權息」的能力,才可以稱為具有除權息行情。因此投資人應該觀察至少5年,如果大多數年度都能填權息,則可將之納入觀察名單。
步驟2》評估營收成長性
營業收入(以下簡稱「營收」),可以用來判斷公司的經營狀況,一家公司營運是否無虞、體質是否良好,都可以從營收初見端倪。營收好的公司才具有獲利配息的能力,因此投資人可以觀察營收,若跟去年相比呈現成長(如較去年同期年營收增長率(YoY)成長即可,營收創新高者尤佳),通常代表當年度填權息的力道較強。
步驟3》殖利率逾5%再逢低買入
殖利率是用來評估1檔股票「股利回報」的關鍵,藉以分析投資人可以獲得多少收益,由殖利率計算公式「股利÷股價」可知,會影響殖利率變動的原因,不外乎2個變因,其一是股息變高,其二則是股價變低。
因此,投資人若想以較合理的成本獲取除權息,建議挑選殖利率5%以上的標的。操作上,投資人可以透過布林通道觀測價格,逢低買入,在合宜的股票價格區間入場,以適當的殖利率賺取收益。
總結而言,要篩選出好標的基本條件是具填權息能力、營收有成長性,再根據殖利率找合理價,兼具上述條件就可以納入候選名單,最後再利用籌碼面以下3指標表現,來增加獲利勝率。
法人》留意高股息ETF換股潮
法人方面,目前最需關注的就是勢頭最猛的「高股息ETF」,當ETF上市或宣告其成分股更換時,券商會去買那些符合該檔ETF「選股邏輯」的高股息股票,往往就會影響成分股股價的波動,進而影響除權息行情。要觀察的有2點:一是評估該ETF資金規模大小(依台股現況,300億元~500億元就算頗具規模),這會影響其波動的程度;二是ETF的換股時間,目前來看,大多數高股息ETF換股在5月,這也是行情總在5月發動的原因之一。
融資融券》從軋空行情賺波段價差
投資人要觀察的是「借券做空」的情況。融資融券有個規定,在除權息交易日前的4個營業日,會強制要求融券進行回補,這會導致在除權息日前股價抬升,易形成一波「軋空」的效果,投資人可以觀察其除權息日前3週至1個月的融資融券比率。
以東科-KY(5225)為例,其除權息日為3月22日,往前推1個月,2月22日時融券數量達523張,融資融券比率相對高,就容易造成軋空除權息行情。投資人可以預期在除權息日前台股至少會維持在微升的盤勢,甚至有高機率可以賺取波段價差!
至於有部分高所得投資人,可能會苦惱於除權息課稅的問題,為了節稅,也可以採用個股期貨作為工具,達到既能領息又不必多繳稅的好處。
延伸閱讀
▶7步驟賺高殖利率股除權息行情
https://smart.businessweekly.com.tw/Reading/WebArticle.aspx?id=7007686
▶為什麼填息才是真的賺錢?除權息是什麼?一文看除權息絕不能錯過的重要日程
https://smart.businessweekly.com.tw/Reading/IndepArticle.aspx?id=6014824
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