ETF 近年來主打高股息、高成長，00939 與 00940 成為市場當紅炸子雞，新聞指出有許多民眾解定存、拿房子抵押，就為了卡位這波 ETF 風潮。但 00939 上市後淨值一度跌破發行價，市場開始擔心募集金額超過 1,700 億的 00940 之後上市會不會也落得此下場。但比 00939 還早上市的 00941 中信上游半導體 ETF 股價卻逆勢上漲，究竟投資這些上游半導體企業是不是好的選擇，不配息的 ETF 能賺錢嗎？有哪些優缺點呢？

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00941 中信上游半導體 ETF

00941中信上游半導體ETF，是中信投信於 2024 年 03 月新推出的 ETF，追蹤的指數為 ICE FactSet 上游半導體指數，主打全台灣唯一鎖定半導體上游設備與材料廠的 ETF，選取 50 檔標的投資。

台灣雖然已晶圓代工聞名，但沒有這些上游半導體企業，台積電可能今天也無法這麼偉大！你以為半導體產業只有你認識的那幾家企業嗎？其實還有很多厲害的公司是你不知道的，因此這檔 ETF 的成分股就十分有趣。但這邊要特別注意一點，這檔 ETF 跟現今主流的 ETF 不一樣，不配息！想要投資這檔ETF的投資人，必須好好看完這篇介紹！

00941 追蹤指數

00941 追蹤 ICE FactSet 上游半導體指數，鎖定半導體上游設備與材料廠。根據 00941 追蹤的 ICE FactSet 上游半導體指數回測紀錄顯示，00941 過去 3 年的報酬率達 43%，超越標普500 指數的 28%，年化報酬率也以 27.65% 勝於標普500 指數的 15.39%，對於喜歡追求價差投資人而言，是一個不錯的選擇。

資料來源：中信投信

為什麼會有這種差異呢？主要是因為半導體產業具有景氣循環，若將景氣分成上升週期與下降週期，在上升週期時，00941 追蹤指數漲勢大幅優於標普500 指數的表現，而在下降週期時，表現僅略低於標普500 指數。

資料來源：中信投信

00941 選股邏輯

00941 追蹤的 ICE FactSet 上游半導體指數篩選主要分成 3 大步驟，分別為選股範圍、流動性、成分股挑選，首先選股範圍會從編制機構與產業篩選，從美國、法國、日本與台灣交易所等，依據 RBICS 行業分類，選取營收超過 50％ 的半導體設備或材料企業，接著選取市值 1 億美元以上、過去三個月之日均成交值達 100 萬美元以上的公司，最後按照市值大小排列出半導體設備與半導體材料產業各 25 檔標的。

資料來源：中信投信

00941 特色

00941 聚焦於三大特色：政策驅動力、關鍵主導力、及毛利穩固力。全球正加速組件半導體供應鏈，各國搶佔商機，政策紅利將推動產業進步。此外半導體設備擁有多項專利，取代性低，大者恆大現象日益明顯，其中工業氣體供應商以長期合約為主，客戶黏著度高。這些特質賦予上游廠商強大的競爭力，因此近三年毛利率成長 104%，高於費城半導體的 97.8%，00941 透過投資這些企業，獲得穩定的報酬，適合關注科技進步與尋求穩健回報的投資者。

00941 成分股

那到底 00941 投資哪些好公司呢？

資料來源：中信投信

00941 產業別

00941 主要投資於上游半導體設備與材料產業，其中半導體設備製造佔比 51.2%、材料製造佔比 48.8%，與指數當初規定的各選25檔差不多。而在國家配置方面，00941 主要投資於美國 46.1%、日本 28%、荷蘭 8.6%、法國 7.5%、德國 7.5%、其他 2.2%，這是由於上游半導體設備與材料供應商，目前主要由美、日兩國大廠為主，而荷蘭為什麼會在第三名呢？那是因為荷蘭擁有全球半導體先進設備製造大廠-艾司摩爾。

資料來源：中信投信；資料日期：2024/02，比重截至 2014/01/29。

00941 淨值

00939 之所以成為市場焦點，主要是淨值跌破發行價。而 ETF 淨值代表了該基金所持有的資產價值與發行的股份數量之間的比例關係。因此 ETF 淨值對於投資者來說非常重要。它揭示了基金的真實價值，能夠幫助投資者評估目前ETF價格是否偏離合理價位。

而 00941 在 3/25 大漲 5.57%，淨值折溢價已經來到 9.41%，等於是價格太貴，投資人要特別注意。

00941 優缺點

00941優點

1. 專注投資具成長性的半導體產業，受惠近年來熱門的網通、AI 等產業。
2. 00941 具有低取代性、獲利穩定、大者恆大等特性。
3. 成分股為全球核心半導體企業
4. 追蹤指數近年來報酬率高於標普500 指數。

00941 缺點

1. 沒有配息
2. 基金風險等級 RR4
3. 受產業波動影響大
4. 因為屬於海外 ETF，內扣費用較高

以上就是 00941 的介紹，希望投資人看完這篇介紹能夠更加了解這檔全台唯一投資半導體上游的 ETF，雖然 00941 的成分股看似獲利穩定，追蹤指數過往報酬也很好，但目前淨值溢價來到 9%，這點要特別注意。目前這檔 ETF 已經結束募集，因此如果要購買的投資人，就必須到次級市場購買。

※更多 ETF 學習

• 00939 ETF 介紹
• 00940 ETF 介紹
• 00944 ETF 介紹
• 00946 ETF 介紹

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