作者：高股息存股

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

電子股也能存股？

提到存股，你會想到電信股、金融股、ETF等，
對於產業變化快的電子業、半導體業都不會選擇，
這篇文章要打破你的迷思，
原則有這麼一類電子股配息跟金融股一樣穩定，
且價差波動較大，有機會還能賺到資本利得呢。

電子股存股的要素

不管是什麼存股，幾個要素都是必備的，

1.配息穩定，至少要超過 5 年
2.本業營收穩定，在未來才能繼續發股利
3.殖利率平均 5% 以上

在電子業中投資人比較傾向的是當沖、波段、賺價差，
由於股價波動較大，也深怕若存股該產業資產會腰斬，
像是過去身為股后的宏達電(2498)，
在手機產業中紅極一時，股價還超過千元，
萬萬沒想到現在股價僅約 50 元，讓人不勝噓唏，
也讓電子股不能存股的印象更加深刻。

在電子股東只要能找到符合上面闡述的存股三要素，
也許也能納為口袋名單。你要先猜猜看答案是什麼產業嗎？

適合存股的電子股

解答是「IC 通路」，在電子股當中最適合存股，
什麼是 IC 通路？可以想成是團購主，
你為什麼會想跟團購主買東西，除了東西好用之外，
團購主幫你處理好下訂單、物流配送甚至是售後客服，
讓你很輕鬆且安心就能拿到下單的物品，
團購主賺的是什麼？就是仲介服務費，
「IC 通路」就好比是團購王，幫許多品牌業者代理，
例如：Dell 電腦、華碩電腦等，
並沒有自己生產產品，是將上游品牌廠的物品，
賣給下游終端客戶，從中賺介紹費。

IC 通路商的毛利率很低，僅有 3% ~ 4%，
也使得許多人錯殺，
其實從商業的本質來看，
IC 通路商賺的就是通路介紹費、仲介費，
本來毛利率就不會太高，
靠著是規模經濟來大量獲利，
不需要製造商品壓力小，是經營穩定且賺錢的產業。

台股中有兩檔全世界排名前五的電子通路商大聯大(3702)及文曄(3036)，
2020 年至 2021 年伴隨著遠距商機，為電子產業帶來近 10 年的高峰，
IC 通路商的營收也跟著盆滿缽盈，
我們來看看這兩間公司對散戶的投資優勢      

存股評比舉例：

大聯大(3702)與文曄(3036)

大聯大(3702) 連續發 17 年的股利，
殖利率 5.7% ~ 6.7%左右，
近年現金股利每股發 2.4~3.5 元，盈餘配發率 5 ~ 6 成，
賺的錢一半與股東分享，
填息天數除了 2018年 花了 477天 過久，
近年平均約 2 ~ 3個月完成填息。
本業獲利穩健，已經連續超過 10 年獲利。

文曄(3036)連續發 24 年的股利，殖利率 5% 以上，
過去現金股利每股發 2 ~ 3 元，
而 2022 年股利翻倍賺，宣布每股發 5.05 元。
本業獲利穩健，已經連續超 過10 年獲利。

電子股存股清單

在產業變化快的電子業當中，
具有高殖利率且配息穩定的特性，
是投資 IC 通路的特點之一。
下列幾檔是台股中常見的 IC 通路商，
因為該產業營收穩定，以下幾間的公司連續獲利超過 10 年，
這些資訊可以從高股息存股 APP 找，都幫你整理好了，非常方便。

要注意的是，如果是因為公司本質衰退使營收下滑，
而同業並沒有發生獲利減緩的現象，
當企業的競爭力下降時，則不該存股買進。

展望 2023 年，電子業面臨「庫存調整」的問題，
2020 ~ 2021 年受到疫情影響，遠距上班上課的宅經濟產生紅利，
到了  2022 年受到戰爭、高通膨等因素，消費者買氣縮手，
遠距的紅利不再，電子業廠商只得化庫存調節，
所以看到電子業、半導體公司的股價表現都不是很好。
以當前經濟狀況，預估去庫存調整會到 2023 年上半年，
萬一通膨數據沒有明顯下降，使經濟更差，
那電子業的庫存銷售時間就會更緩慢了，
這對 IC 通路股的營收與股利發放都會有影響。

(下列清單僅供參考，不具推薦買賣之意)

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結論

不只是金融股、ETF，IC 通路股也可以是存股標的，
具有高股息、配息穩定的特色，
藉由銷售上游廠商的產品給下游終端客戶，
賺取中間的仲介費，不需要自己製作產品，
行業的營收穩健。

惟要注意的是 2023 年持續進行庫存調整，
當企業獲利下滑時，股利很有可能也會發的比 2022 年還少。

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